Küresel Piyasalar Fed Faiz İndirimi Beklentileriyle Yükselişte: Enflasyon Verileri ve Altının Dansı

Son günlerde açıklanan ABD enflasyon verileri, küresel finans piyasalarında iyimser bir rüzgar estiriyor. Özellikle Temmuz ayına ait tüketici fiyat endeksi rakamlarının beklentilerin altında kalması, ABD Merkez Bankası (Fed)’in Eylül ayında faiz indirimine gitme olasılığını önemli ölçüde artırdı. Bu durum, hisse senetlerinden emtialara kadar birçok varlık sınıfında pozitif bir ivmeye yol açarken, piyasalardaki risk iştahını da destekledi. Ancak, ABD yönetiminin uyguladığı gümrük tarifelerinin uzun vadede enflasyonist baskıları artırabileceği ve küresel ekonomiye olası etkileri hala bir belirsizlik unsuru olarak varlığını koruyor.

ABD Enflasyon Raporu ve Fed’in Faiz İndirimi Sinyalleri

ABD Enflasyon Verilerinin Detaylı Analizi

Temmuz ayına ilişkin ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri, piyasaların yakından takip ettiği önemli göstergelerden biriydi. Aylık bazda yüzde 0,2’lik bir artışla beklentiler dahilinde seyreden TÜFE, yıllık bazda ise yüzde 2,7 ile piyasa beklentilerinin altında kalarak Fed’in enflasyonla mücadelesinde olumlu bir tablo çizdi. Bu gelişme, faiz indirimi beklentilerinin güçlenmesindeki ana faktörlerden biri oldu.

Ancak, değişken enerji ve gıda fiyatlarının oynaklığından arındırılmış olan çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri, tablonun tam da beklendiği gibi olmadığını gösterdi. Temmuz ayında aylık bazda yüzde 0,3’lük bir artış kaydeden çekirdek TÜFE, yıllık bazda ise yüzde 3,1 ile piyasa beklentilerinin üzerinde bir yükseliş sergiledi. Bu hızlanma, çekirdek enflasyonun son beş ayın en yüksek seviyesine ulaşmasına neden olarak, enflasyonla mücadeledeki bazı zorlukların devam ettiğine işaret ediyor. Bu durum, Fed’in faiz indirim kararlarını alırken genel enflasyonun yanı sıra, daha kalıcı fiyat baskılarını temsil eden çekirdek enflasyon verilerini de dikkatle değerlendireceğini gösteriyor.

Fed’in Politika Görünümü ve Piyasaların Beklentileri

Analistler, iş gücü piyasasındaki bir miktar zayıflamanın yanı sıra, genel enflasyonun beklentilerin altında gelmesiyle Fed’in faiz indirimine yönelik beklentilerin daha da güçlendiğini belirtiyor. Geçtiğimiz günlerde açıklanan enflasyon verilerinin, ABD’nin uyguladığı tarifelerin ekonomiye etkisinin şimdilik sınırlı kaldığını gösterdiği ancak gümrük vergilerinin fiyat artışlarına yansımalarının yılın son çeyreğinde daha net bir şekilde ölçümlenebileceği ifade ediliyor.

Para piyasalarındaki güncel fiyatlamalar, Fed’in Eylül ayındaki toplantısında faiz indirimine gitmesine neredeyse kesin gözüyle bakıldığını ortaya koyuyor. Bununla birlikte, bankanın yıl sonuna kadar politika faizinde bir indirim daha yapması bekleniyor. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in verdiği bir röportajda, Fed’in Eylül ayında 50 baz puanlık daha agresif bir faiz indirimini değerlendirmesi önerisinde bulunması, faiz indirimi beklentilerinin boyutunu gözler önüne serdi.

Tarifelerin Ekonomiye Etkisi ve Gelecek Projeksiyonlar

Küresel piyasalar, ABD’nin uyguladığı gümrük tarifelerinin ekonomik aktiviteye olası yansımalarını yakından izlemeye devam ediyor. Tarifelerin enflasyonist baskıları artırma potansiyeli ve tedarik zincirleri üzerindeki olumsuz etkileri, hala yatırımcıların endişe kaynaklarından biri. Ancak, ABD ile Çin arasındaki ticaret gerilimlerinin hafiflemesine yönelik adımlar, özellikle 90 günlük tarife erteleme kararı, piyasalardaki pozitif havayı destekleyen önemli faktörler arasında yer alıyor. Analistler, bu tür gelişmelerin piyasalarda risk iştahını artırdığını ve küresel ticarete dair belirsizlikleri bir nebze de olsa azalttığını belirtiyor.

Küresel Piyasaların Tepkisi: Borsalar, Altın ve Diğer Varlıklar

New York Borsalarında Rekorlar ve Şirket Haberleri

Öngörülerden daha ılımlı gelen enflasyon verisinin ve Fed’in Eylül toplantısında faiz indirimi yapacağına ilişkin ihtimallerin güçlenmesinin ardından, ABD’de New York borsasında endeksler rekor seviyelerden kapanış yaptı. S&P 500 endeksi yüzde 1,14 ve Nasdaq endeksi yüzde 1,39 değer kazanarak tarihi zirvelere ulaşırken, Dow Jones endeksi de yüzde 1,10 yükselişle günü tamamladı. Endeks vadeli kontratlar da yeni güne pozitif bir başlangıç yaparak piyasalardaki iyimserliği sürdürdü.

Kurumsal tarafta ise dikkat çekici gelişmeler yaşandı. ABD’li yarı iletken üreticisi Intel’in hisseleri, ABD Başkanı Donald Trump’ın istifa çağrısında bulunduğu şirketin Üst Yöneticisi (CEO) Lip-Bu Tan ile görüşmesi sonrası yüzde 5,5 değer kazandı. Teknoloji devi Alphabet’in hisseleri de yapay zeka girişimi Perplexity AI’nın Google’ın Chrome tarayıcısını satın almak için 34,5 milyar dolarlık dev bir teklifte bulunduğuna dair haberlerin ardından yüzde 1,3 yükseliş kaydetti.

Faiz İndirimi Beklentileriyle Yükselen Ons Altın Fiyatları

Fed’in faiz indirimlerine yönelik artan beklentiler, geleneksel olarak güvenli liman varlığı olarak görülen altına olan talebi destekledi. Özellikle, faiz indirimlerinin dolar üzerindeki baskıyı artırması ve dolar talebini azaltması, altının ons fiyatının yükselmesinde etkili oldu. Haftaya değer kaybıyla başlayan altının ons fiyatı, dün ve bugün kayda değer bir toparlanma gösterdi. Dünü yüzde 0,2 artışla 3 bin 348 dolardan kapatan ons altın, şu sıralarda yüzde 0,1 artışla 3 bin 351 dolardan alıcı buluyor.

Analistler, ABD Başkanı Donald Trump ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin arasında gerçekleşecek görüşmeden çıkacak sonuçların altının ons fiyatının yönü üzerinde belirleyici olabileceğini dile getiriyor. Görüşmenin olumsuz sonuçlanması durumunda küresel jeopolitik risklerin artabileceği ve bunun da altının ons fiyatında yukarı yönlü bir seyri tetikleyebileceği öngörülüyor.

Dolar Endeksi ve Tahvil Faizi Hareketleri

Fed’in faiz indirimi beklentilerinin güçlenmesiyle birlikte ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi dün yüzde 4,24’e kadar geriledikten sonra günü yüzde 4,29 seviyesinde tamamladı. Yeni günde yatay bir seyir izleyen 10 yıllık tahvil faizi, piyasalar tarafından yakından takip ediliyor. Dolar endeksi de faiz indirimi beklentileriyle sınırlı bir düşüş kaydederek 98,1 seviyesine gerilemişti. Güne 98’den başlayan dolar endeksi, küresel para piyasalarındaki dengeler açısından önemini koruyor.

Brent Petrol Piyasasındaki Son Durum

Küresel enerji piyasalarında ise Brent petrolün varil fiyatı, önceki kapanışın hemen üzerinde 65,8 dolardan işlem görüyor. Küresel ekonomik büyüme beklentileri ve arz-talep dengesi, petrol fiyatlarının yönünü belirleyen temel faktörler olmaya devam ediyor.

Bölgesel Piyasalar: Avrupa ve Asya’daki Durum

Avrupa Borsalarında Karışık Seyir ve Almanya Endişeleri

Avrupa borsaları dün Almanya hariç genel olarak alış ağırlıklı bir seyir izledi. ABD’de beklentilerden ılımlı gelen enflasyon verileri ve Fed’in faiz indirimine yönelik artan beklentiler, Avrupa piyasalarında risk iştahını destekledi. Ayrıca, ABD’nin gümrük tarifelerinde daha fazla ülkeyle anlaşmaya varabileceği ihtimalleri de piyasalardaki pozitif ivmeye katkıda bulundu.

Makroekonomik veri tarafında ise Avrupa’da gözler Almanya’da açıklanacak enflasyon verilerine çevrilmiş durumda. Piyasa beklentilerine göre, ülkede TÜFE’nin Temmuz ayında aylık bazda yüzde 0,3, yıllık bazda ise yüzde 2 artması öngörülüyor. Bölgede dün açıklanan verilere göre, İngiltere’de Nisan-Haziran döneminde işsizlik yüzde 4,7 ile beklentiler dahilinde gerçekleşirken, Avro Bölgesi’nde Zew ekonomik güven endeksi Ağustos’ta 25,1’e, Almanya’da ise 34,7’ye geriledi. Analistler, Almanya’da açıklanan bu makroekonomik verilerin, ülkenin resesyona girebileceğine dair endişeleri artırdığını belirtiyor.

Dün İngiltere’de FTSE 100 endeksi yüzde 0,2, Fransa’da CAC 40 endeksi yüzde 0,7 ve İtalya’da FTSE MIB 30 endeksi yüzde 0,85 değer kazanırken, Almanya’da DAX 40 endeksi yüzde 0,23 düşüşle günü kapattı. Avrupa’da endeks vadeli kontratlar ise yeni güne pozitif bir başlangıç yaptı.

Asya Piyasalarında Yükseliş Rüzgarı ve Ticaret İlişkileri

Küresel piyasalara paralel olarak Asya borsalarında da risk iştahının arttığı gözlendi. ABD ile Çin arasındaki 90 günlük tarife erteleme kararı ve Fed’e yönelik güçlenen faiz indirimi beklentileri, bölge piyasalarına önemli ölçüde destek verdi. Özellikle Çin’de Şanghay bileşik endeksi, Aralık 2021’den bu yana en yüksek seviyeye ulaşarak güçlü bir performans sergiledi.

Ticaret tarafında ise ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, dün yaptığı açıklamada, ABD ticaret yetkililerinin önümüzdeki iki veya üç ay içinde Çinli mevkidaşlarıyla tekrar bir araya gelerek iki ülke arasındaki ekonomik ilişkinin geleceğini görüşeceklerini söyledi. Bu tür diplomatik temaslar, küresel ticaret gerilimlerinin azalması ve piyasalarda istikrarın sağlanması açısından kritik önem taşıyor.

Japonya’da ise bugün açıklanan verilere göre, ülkede Temmuz ayında Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) yüzde 0,2 ile beklentilere paralel artarken, yıllık bazda yüzde 2,6 yükselerek öngörüleri aştı. Bu gelişmelerle, kapanışa yakın 43.451,46 puanla rekor seviyeyi gören Japonya’da Nikkei 225 endeksi yüzde 1,5, 3.688,63 puanla Aralık 2021’den bu yana en yüksek seviyeyi test eden Çin’de Şanghay bileşik endeksi de yüzde 0,6, Hong Kong’da Hang Seng endeksi yüzde 1,9 ve Güney Kore’de Kospi endeksi yüzde 0,8 yükselişle günü tamamladı.

Türkiye Piyasaları: BIST 100 ve Dolar/TL’de Son Durum

Borsa İstanbul’da Satış Ağırlıklı Kapanış

Dün satış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul’da, BIST 100 endeksi küresel piyasalardaki pozitif havadan ayrışarak günü yüzde 0,76 değer kaybederek 10.954,50 puandan tamamladı. Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası’nda (VİOP) ise BIST 30 endeksine dayalı ağustos vadeli kontrat, dün akşam seansında normal seans kapanışına göre yatay seyrederek 12.341,00 puanda işlem gördü.

Dolar/TL’deki Yatay Seyir

Dolar/TL kuru, dün yatay bir seyir izleyerek 40,7260 seviyesinden kapanış yaptı. Bugün bankalararası piyasanın açılışında ise yüzde 0,1 artışla 40,7520’den işlem görmeye başladı. Kurdaki sakin seyir, yurt içi ve yurt dışı ekonomik gelişmelerin dikkatle izlendiği bir döneme işaret ediyor.

Geleceğe Yönelik Beklentiler ve Takip Edilecek Veriler

Analistlerin Piyasaya Bakışı ve Teknik Seviyeler

Analistler, bugün yurt içinde konut satışları verilerinin, yurt dışında ise Almanya’da açıklanacak enflasyon ve ABD’de mortgage başvuruları gibi önemli ekonomik göstergelerin piyasalar tarafından yakından takip edileceğini belirtiyor. BIST 100 endeksinde teknik açıdan bakıldığında, 10.900 ve 10.800 seviyelerinin önemli destek noktaları olduğu, 11.000 ve 11.100 puanın ise direnç konumunda bulunduğu ifade ediliyor. Küresel ve yerel piyasalardaki bu gelişmeler ışığında, yatırımcıların önümüzdeki dönemde açıklanacak ekonomik verilere ve merkez bankalarının para politikası adımlarına odaklanmaya devam etmesi bekleniyor.

Günün Önemli Ekonomik Veri Takvimi

Piyasaların bugün takip edeceği başlıca veriler şunlar:

• 09.00 Japonya: Temmuz ayı yıllık makine siparişleri
• 09.00 Almanya: Temmuz ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE)
• 10.00 Türkiye: Temmuz ayı konut satışları
• 14.00 ABD: Haftalık mortgage başvuruları