Dolar/TL ve Küresel Piyasalar: Enflasyon, Fed ve Ticaret Politikalarının Etkileri

Haftanın yeni işlem gününde dolar/TL kuru, piyasalardaki yükseliş eğilimini sürdürerek güne dinamik bir başlangıç yaptı. Güncel verilere göre, dolar/TL 34,8710 seviyesinden işlem görmekte olup, küresel ve yerel ekonomik gelişmelerin etkisiyle dalgalı bir seyir izliyor. Dün kapanışta yüzde 0,1’lik bir artışla 34,8403 seviyesinden tamamlanan kur, yatırımcıların yakın takibinde kalmaya devam ediyor.

Döviz piyasalarındaki bu hareketlilik, sadece dolar/TL ile sınırlı değil. Saat 10.10 itibarıyla avro/TL yüzde 0,1 azalışla 36,7030 seviyesinden, sterlin/TL ise yüzde 0,2 düşüşle 44,4790 seviyesinden alıcı buluyor. Bu veriler, küresel piyasalarda doların genel gücünü yansıtan dolar endeksinin de yüzde 0,1’lik bir yükselişle 106,5 seviyesine ulaşmasıyla paralellik gösteriyor. Dolar endeksinin yükselişi, genellikle diğer major para birimleri karşısında doların değer kazandığına işaret ederken, bu durum gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde de baskı oluşturabiliyor.

Küresel ekonomik görünümde, özellikle Amerika Birleşik Devletleri merkezli gelişmeler dikkat çekiyor. ABD’de yeni yönetimin izleyeceği ticaret politikalarına yönelik belirsizlikler, piyasalarda temkinli bir bekleyişe neden oluyor. Bu belirsizlik ortamında, yatırımcıların gözü kulağı bugün açıklanacak kritik enflasyon verilerine çevrilmiş durumda. Enflasyon verileri, ABD Merkez Bankası (Fed)’in gelecekteki para politikası adımları için belirleyici bir rol oynayacak olması nedeniyle büyük önem taşıyor. Beklentilerin altında veya üzerinde gelecek her veri, piyasalarda önemli hareketliliklere yol açabilir.

Dünya genelinde uzun süredir devam eden enflasyonla mücadele sürecinde sona yaklaşılıyor olsa da, yüksek faiz oranlarının küresel ekonomiyi resesyona sürükleyip sürüklemeyeceği endişesi varlığını koruyor. Birçok ekonomist ve analist, sıkı para politikalarının ekonomik aktiviteyi yavaşlatma potansiyelini yakından izliyor. Geçen hafta açıklanan güçlü istihdam raporu, piyasalara bir miktar iyimserlik aşılayarak risk iştahını desteklemişti. Ancak, istihdam piyasasındaki olumlu sinyallerin enflasyon üzerindeki etkisi ve Fed’in bu durumu nasıl değerlendireceği, piyasaların temel gündem maddelerinden biri haline gelmiş durumda.

Analistler, bugün açıklanacak enflasyon verilerinin, Fed’in yılın son faiz kararı öncesinde dikkate alacağı en önemli veri setlerinden biri olduğunu vurguluyor. Yüksek enflasyonun devam etmesi veya beklenenden daha güçlü gelmesi, Fed’in faiz indirimlerini erteleme veya daha temkinli adımlar atma ihtimalini güçlendirebilir. Tersine, enflasyonda belirgin bir düşüş, Fed’in faiz indirim döngüsüne daha erken başlaması için zemin hazırlayabilir. Bu nedenle, küresel piyasaların yönünü tayin etmede ABD enflasyon verilerinin ne kadar kritik olduğu bir kez daha ortaya çıkmaktadır.

Öte yandan, ABD’de yeniden başkan seçilen Donald Trump’ın 20 Ocak’ta görevi devralması sonrasında ülkenin ekonomi politikasının nasıl şekilleneceğine yönelik belirsizlikler devam ediyor. Trump’ın önceki başkanlık dönemindeki “Önce Amerika” politikaları ve uyguladığı gümrük tarifeleri, küresel ticaret ilişkilerinde önemli gerilimlere yol açmıştı. Analistler, Trump’ın gelecek dönemde atacağını belirttiği tarife adımlarına yönelik endişelerin ticari dengeler üzerindeki potansiyel etkilerini yakından takip ediyor. Bu durum, özellikle tedarik zincirleri ve uluslararası ticaret hacmi üzerinde belirsizlik yaratırken, küresel ekonomik büyümeyi de etkileyebilecek bir faktör olarak öne çıkıyor.

ABD Hazine Bakanı Janet Yellen, dün yaptığı konuşmada, seçilmiş başkan Donald Trump’ın uygulamayı planladığı tarifelere ilişkin önemli uyarılarda bulundu. Yellen, neredeyse tüm ekonomistlerin, geniş tabanlı tarifelerin uygulanmasının ABD’li tüketiciler için fiyatları önemli ölçüde artıracağı ve girdileri ithalata dayalı firmalar için maliyet baskısı yaratacağı konusunda hemfikir olduğunu belirtti. Bu açıklamalar, Trump’ın potansiyel ticaret politikalarının sadece ABD ekonomisi için değil, küresel ekonomi için de enflasyonist baskılar ve ticari aksaklıklar yaratabileceği yönündeki endişeleri pekiştiriyor. Tarihsel olarak, korumacı ticaret politikaları küresel ticareti daraltma ve fiyatları yükseltme eğiliminde olmuştur.

Bu gelişmeler ışığında, para piyasalarındaki fiyatlamalarda Fed’in yılın son para politikası toplantısında yüzde 86 ihtimalle 25 baz puan faiz indireceği öngörülüyor. Bu beklenti, piyasaların Fed’in sıkılaştırma döngüsünün sonuna geldiği ve önümüzdeki dönemde faiz indirimlerine başlayacağı yönündeki güçlü inancını yansıtıyor. Ancak, faiz indirimlerinin hızı ve sıklığına yönelik sinyallerin de yavaş yavaş varlık fiyatlarının yönü üzerinde etkili olacağı tahmin ediliyor. Daha agresif bir indirim döngüsü beklentisi, riskli varlıklara olan talebi artırabilirken, daha temkinli bir yaklaşım piyasalarda oynaklığı sürdürebilir.

Yurt içinde ise, ekonomik aktiviteye dair önemli veriler açıklandı. Ekim ayına ilişkin perakende satış hacmi verileri, tüketici harcamalarındaki eğilimi gözler önüne serdi. Buna göre, perakende satış hacmi ekimde önceki aya göre yüzde 0,2, önceki yılın aynı ayına göre ise yüzde 15 gibi kayda değer bir artış gösterdi. Bu artış, Türk ekonomisindeki tüketici güveninin ve iç talebin güçlü seyrettiğini gösteriyor. Perakende satışlardaki canlılık, ekonomik büyümenin önemli bir bileşeni olup, özellikle enflasyonist ortamda tüketici harcamalarının dayanıklılığını işaret edebilir.

Analistler, önümüzdeki süreçte yurt dışında ABD’de açıklanacak enflasyon verileri dışında mortgage başvuruları ve federal bütçe dengesi gibi diğer önemli ekonomik göstergelerin de yakından takip edileceğini belirtiyor. Bu veriler, ABD ekonomisinin genel sağlığı hakkında ek ipuçları sunarak, Fed’in gelecekteki kararları üzerinde etkili olabilir. Teknik açıdan ise dolar endeksinde 105,5 seviyesinin güçlü bir destek noktası olarak öne çıktığı, 107 seviyesinin ise direnç olarak karşılaştığı bildiriliyor. Bu teknik seviyeler, kısa vadeli yatırım stratejileri açısından önemli referans noktaları oluştururken, doların küresel bazdaki gücüne dair ipuçları sunmaktadır.

Küresel ve yerel piyasalarda yaşanan bu dinamik gelişmeler, yatırımcılar için hem fırsatlar hem de riskler barındırıyor. ABD’deki enflasyon ve Fed’in para politikası kararları, doların küresel seyrini belirlerken, Donald Trump’ın olası ticaret politikaları da küresel ticareti ve tedarik zincirlerini etkileyebilir. Yurt içinde ise güçlü seyreden perakende satışlar, ekonomiye yönelik olumlu sinyaller verse de, küresel belirsizliklerin etkisiyle döviz kurlarında dalgalanmaların devam etmesi bekleniyor. Bu nedenle, piyasalardaki son dakika gelişmeleri ve açıklanacak veriler, önümüzdeki dönemde yatırımcıların stratejilerini şekillendirmede anahtar rol oynayacaktır.