Emtia Piyasaları Noel Haftasında Yükselişte: Altın, Gümüş ve Tarım Ürünlerinde Son Durum

Emtia piyasaları, Noel haftasında yatırımcıların odağında yer almaya devam etti. Özellikle ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimlerine devam edeceği beklentisi ve dolar endeksindeki düşüş, emtia fiyatlarını destekleyen önemli faktörler oldu. Bu durum, küresel piyasalarda risk iştahını artırırken, değerli metallerden tarım ürünlerine kadar birçok emtia türünde yükselişlere zemin hazırladı.

Fed Beklentileri ve Makroekonomik Verilerin Etkisi

Fed’e ilişkin faiz indirim beklentileri, ABD ekonomisinin güçlü duruşunu teyit eden makroekonomik verilerle birleşince, yılın son günlerinde piyasalarda genel bir iyimserlik havası oluştu. Analistler, Noel tatili nedeniyle işlem hacimlerinin düşük seyrettiği bu dönemde, sığ piyasa koşullarının fiyatlardaki dalgalanmaları artırabileceğine dikkat çekti. Ancak genel eğilim, Fed’in güvercin politikalarına devam edeceği yönündeki beklentilerle desteklendi.

ABD ekonomisi, öncü verilere göre yılın üçüncü çeyreğinde %4,3 büyüyerek beklentileri aştı. Bu performans, 2023’ün üçüncü çeyreğinden bu yana kaydedilen en yüksek büyüme oranı oldu. Sanayi üretimi ise ekim ayındaki %0,1’lik düşüşün ardından kasım ayında %0,2’lik bir artış gösterdi. Bu veriler, ABD ekonomisinin dirençli yapısını koruduğunu ve emtia talebini destekleyebileceğini işaret etti.

Trump’ın Açıklamaları ve Piyasa Tepkileri

ABD Başkanı Donald Trump’ın, yeni açıklanan ekonomik verilerle ilgili sosyal medya üzerinden yaptığı paylaşımlar da piyasalarda yankı uyandırdı. Trump, büyüme verilerinin gümrük vergileri sayesinde gerçekleştiğini öne sürerek, enflasyonun olmadığını savundu. Ayrıca, göreve gelecek yeni Fed Başkanı’nın kendisiyle aynı fikirde olması gerektiğini belirtti. Bu açıklamalar, Fed’in bağımsızlığına ilişkin tartışmaları yeniden alevlendirirken, piyasalarda kısa süreli bir belirsizlik yarattı.

Bu gelişmelerin ardından, ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı %4,14 seviyesinden tamamlarken, dolar endeksi %0,6 düşüşle 98,1 seviyesine geriledi. Doların değer kaybetmesi, emtia fiyatlarını genellikle yukarı yönlü etkileyen bir faktör olarak öne çıktı.

Gümüşe Çin ve Hindistan Etkisi: Rekor Yükseliş

Değerli metaller, Fed’in faiz indirimi beklentilerinin yanı sıra ABD-Çin ekonomik verilerindeki belirsizlikler ve jeopolitik gelişmelerin güvenli liman talebini canlı tutmasıyla desteklendi. Arz ve talep tarafındaki beklentiler de altın hariç sanayide kullanılan değerli metallere pozitif katkı sağladı. Özellikle gümüş, Hindistan ve Çin’den gelen haber akışının etkisiyle rekor seviyelere ulaştı.

Hindistan’da emeklilik düzenleyici kurumunun, fonların portföylerinin %1’ini onaylı altın ve gümüş ETF’lerine ayırabilmesine izin vermesi, bu metallere yönelik talebi önemli ölçüde artırdı. Çin Ticaret Bakanlığı’nın ise 2026-2027 döneminde gümüş ihracatını “devlet ticareti” çerçevesinde belirli yeterlilik kriterlerini karşılayan firmalarla sınırlandıran duyurusu, arz endişelerini tetikledi.

Analistler, Çin’in gümüş ihracatını devlet kontrolüne almasının, fiziksel piyasada arzın dağılımını sıkılaştırabileceği ve risk primini artırarak gümüş fiyatlarını yukarı yönlü destekleyebileceği görüşünde. Ancak bu etkinin kalıcılığının küresel yatırım talebi ile sanayi kullanımındaki seyre bağlı olacağını vurguluyorlar. Gümüşün yoğun kullanıldığı endüstriyel alanlar ve yapay zeka gibi sektörlerin enerji altyapısı yatırımları da gümüşe yönelik talepte belirleyici olacak.

Bu gelişmelerle birlikte gümüşün ons fiyatı, hafta içinde 79,3 dolara yükselerek rekor tazeledi ve haftayı 79,2 dolardan tamamladı. Yılbaşından bu yana ons bazında %171,5 artarak, yıllık bazda en çok değer kazanan değerli metal oldu. Bu performans, gümüşün yatırımcılar için cazip bir seçenek haline geldiğini gösteriyor.

Altın, Platin ve Paladyumda Son Durum

Altının ons fiyatı, hafta içinde en yüksek 4 bin 549,9 dolara çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve haftayı 4 bin 533 dolardan tamamladı. Yıllık bazda ise %72,8 değer kazanarak muadillerinin yıllık bazda gerisinde kaldı. Altın, güvenli liman özelliğiyle yatırımcıların portföylerinde önemli bir yer tutmaya devam ediyor.

Platinin ons fiyatı, hafta içinde en yüksek 2 bin 474,36 doları görerek rekor tazelerken, haftayı 2 bin 426,42 dolardan tamamladı. Yıllık yükselişi ise %167,9 seviyesine ulaştı. Platin, otomotiv sektöründe katalitik konvertörlerde kullanılması nedeniyle endüstriyel taleple destekleniyor.

Paladyum fiyatları yıl sonunda toparlanma işaretleri gösterdi. Özellikle otomotiv sektöründe kullanılan paladyumun ons fiyatı, hafta içinde 1965,61 doları görerek Aralık 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaşırken, haftayı 1929,67 dolardan tamamladı. Paladyum da yıllık bazda %111,2 değer kazandı.

Analistler, bu yükselişte yatırımcıların söz konusu iki metalde fiyatların geride kaldığını düşünmesinin yanı sıra otomotiv ve endüstriyel talebin güçlü kalmasının etkili olduğunu ve bu nedenle hızlı fiyat artışlarının yaşandığını belirtiyor.

Değerli metallerde, bu hafta ons bazında fiyatlar, platinde %24,5, gümüşte %17,9, paladyumda %13 ve altında %4,5 değer kazandı. Bu performans, değerli metallerin yatırımcılar için cazip bir getiri potansiyeli sunduğunu gösteriyor.

Baz Metallerde Alüminyum Hariç Yükseliş

Baz metaller, Noel haftasında işlem hacmi düşerken, alüminyum hariç pozitif bir seyir izledi. Bakır fiyatları, arz kısıtları ve büyük kurumların uzun vadede piyasada arz endişesi beklentileriyle yükseldi. Analistler, ABD’nin bakıra yönelik olası tarife adımlarının küresel ticaret akışlarını bozduğunu ve ABD piyasası ile Londra Metal Borsası (LME) arasında prim ayrışmasına yol açtığını belirtiyor.

Çinko tarafında ise stoklardaki gerileme daha önce sert bir sıkışmaya yol açarken, arz fazlasının önemli bölümünün Çin’de birikmesi diğer piyasalarda dönemsel arz endişesini artırdı. Bu gelişmelerle baz metallerde tezgah üstü piyasada bu hafta fiyatlar libre bazında nikelde %5,1, bakırda %2,5, kurşunda %0,6, çinkoda %0,4 değer kazanırken, alüminyumda %0,1 değer kaybetti.

Tarım Emtialarında Pirinç Hariç Pozitif Seyir

Tarım emtialarındaki fiyatlamalarda, Karadeniz Bölgesi’ndeki jeopolitik gelişmelerin artırdığı lojistik riskler ile ABD Tarım Bakanlığının (USDA) raporlarındaki arz görünümü ve revizyonlar etkili oldu. Tarım emtiaları haftayı pirinç hariç pozitif bir seyirle tamamladı. Karadeniz’de Ukrayna’nın Odesa Limanı altyapısına yönelik saldırı haberleri yatırımcılar tarafından yakından takip edildi.

Soya fasulyesinde ABD’nin Çin’e raporlanan satışları ve güçlü haftalık ihracat satış verileri fiyatları desteklerken, sevkiyatların geçen yıla göre zayıf kalması ve Brezilya’ya ilişkin daha yüksek üretim beklentileri fiyatlardaki artışı sınırladı.

Pirinç tarafında ise USDA’nın aralık ayı Dünya Tarımsal Arz ve Talep Tahminleri (WASDE) raporuna göre, küresel pirinç arzının artış eğilimini sürdürdüğü, başlangıç stoklarının Hindistan kaynaklı yukarı yönlü revize edildiği ve sezon sonu stok görünümünün güçlendiği görüldü. Raporda ayrıca ABD’de uzun taneli pirinç ihracatının “zayıf satış ve sevkiyat” gerekçesiyle aşağı yönlü revize edildiği ve fiyat tahminlerinin düşürüldüğü ifade edildi.

Bu gelişmelerle, bu hafta Chicago Ticaret Borsası’nda kile başına fiyatlar buğdayda %2,1, soya fasulyesinde %1,2 ve mısırda %1,3 değer kazanırken, pirinçte yatay seyretti.

Kahve, Şeker ve Pamukta Yükseliş

Kahve fiyatları, Brezilya’daki sıcak hava dalgası ile Endonezya’da sel ve fırtınanın yol açtığı arz endişelerinin etkisiyle destek buldu. ABD’de faaliyet gösteren emtia borsası Intercontinental Exchange’te libre bazında fiyatlar, kahvede %2,3, şekerde %2,4 ve pamukta %1,1 arttı. Kakaonun ton başına fiyatı ise haftayı %1,7 artışla tamamladı.

Sonuç olarak, emtia piyasaları Noel haftasında çeşitli faktörlerin etkisiyle hareketli bir dönem geçirdi. Fed’in faiz politikaları, makroekonomik veriler, jeopolitik gelişmeler ve arz-talep dengelerindeki değişimler, emtia fiyatlarının yönünü belirleyen önemli unsurlar oldu. Yatırımcılar, bu faktörleri yakından takip ederek portföylerini çeşitlendirme ve risklerini yönetme stratejileri geliştirmeye devam ediyor.